２〜３年ほどでバブル経済は破綻し、日本経済は、長期間のデフレスパイラルに突入することになった。簡単な話であるが、売買で利益を上げる、ということは、価格が常に上がっていることが前提である。ところが、バブル経済が破綻し、価格が軒並み下がりだすと、今度は逆に損害が膨らむことになる。もてばもつだけ損害が膨らむ現象が生じるのである。私は、経験則上、株式投資を行って利益を上げたことは、私の実力などではなく、経済が狂っているからに他ならないことを悟っていたが、当時、銀行も保険会社も、不動産会社も一般企業も、また個人投資家も、あのまま日本経済は膨張（成長ではない）し続けると信じ込んでいたのである。